证券市场的调控与管理（2）可以考虑对大小非减持征收特别税
[原创 2008-05-11 20:56:44]
证监会出台《大小非减持的指导意见》后，大小非违规减持现象禁不止。这是因为大小非的成本惊人的低甚至零成本，他们获得的收益动辄以几十倍计算。数倍于流通股的大小非必将对现在的证券市场的估值体系产生严重的冲击，如果处理不好中国证券市场跌倒2500点，1800点并非没有可能。而在证监会出台《关于大消费坚持的指导意见》之后，大小非受利益驱动违规减持肆无忌惮，根本不把证监会的规定放在眼里。
为了维护市场的公平，为了维护证券市场的平稳发展，可以参考国家对石油企业征收暴利税（也叫特别收益金）的经验，建议对大小非减持收益征收特别税，税收所得所可分为三部分：一大部分上交国家财政；剩下的分为两部分：一部分补充养老基金，一部分建立交易所平准基金。
税率的大小应和大小非减持的时间成反比，起始税率为50%或者20%。以50%税率计算，如6个月内减持，50%的税率，6个月到1年之内减持，税率40%；一年以上两年之内减持，税率为30%；三年以上四年之内减持，税率为20%；四年以上五年之内减持，税率为10%；五年以上减持税率税为零。当然这仅是大概的情况，具体税率的高低，以及减持的时间可以由有关专家详细研究。
该方案可以首先向全国人民征集意见，然后由全体股民投票来决定是否通过，最后通过人大立法来确定向大小非减持特别税。如该方案通过，对于大小非而言，虽然增加了时间成本，但是从长期来看中国经济飞速发展，中国证券市场必将分享中国经济高速发展的成果，或许会得到比现在更高的回报，也未必就是一件坏事。对于国家财政，证券市场还是养老基金都会有所收益，最终形成多赢的格局。
为了维护市场的公平，为了维护证券市场的平稳发展，可以参考国家对石油企业征收暴利税（也叫特别收益金）的经验，建议对大小非减持收益征收特别税，税收所得所可分为三部分：一大部分上交国家财政；剩下的分为两部分：一部分补充养老基金，一部分建立交易所平准基金。
税率的大小应和大小非减持的时间成反比，起始税率为50%或者20%。以50%税率计算，如6个月内减持，50%的税率，6个月到1年之内减持，税率40%；一年以上两年之内减持，税率为30%；三年以上四年之内减持，税率为20%；四年以上五年之内减持，税率为10%；五年以上减持税率税为零。当然这仅是大概的情况，具体税率的高低，以及减持的时间可以由有关专家详细研究。
该方案可以首先向全国人民征集意见，然后由全体股民投票来决定是否通过，最后通过人大立法来确定向大小非减持特别税。如该方案通过，对于大小非而言，虽然增加了时间成本，但是从长期来看中国经济飞速发展，中国证券市场必将分享中国经济高速发展的成果，或许会得到比现在更高的回报，也未必就是一件坏事。对于国家财政，证券市场还是养老基金都会有所收益，最终形成多赢的格局。
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